Alcuni scambi di criptovalute già “segretamente insolventi”

Dopo aver lanciato un’ancora di salvezza alle travagliate piattaforme di valuta digitale BlockFi e Voyager Digital, Sam Bankman-Fried, il miliardario trentenne fondatore di FTX, avverte che alcuni scambi di criptovalute presto falliranno.


TLa domanda nella mente di tutti nel mondo delle criptovalute è se abbiamo raggiunto il fondo del mercato. Quasi $ 2 trilioni di valore di mercato delle criptovalute sono evaporati da novembre. Due risorse digitali Bellwether Luna, una criptovaluta da 40 miliardi di dollari associata a TerraUSD, una stablecoin da 16 miliardi di dollari progettata per mantenere la parità con il dollaro USA, sono crollate. All’inizio di questo mese bitcoin è stato scambiato a meno di $ 20.000, il livello più basso da dicembre 2020.

Ma la ricaduta è tutt’altro che completa. All’inizio di questo mese, Three Arrows Capital (3AC), con sede a Singapore, una società di trading di criptovalute altamente indebitata con $ 200 milioni di esposizione a Luna, ha rivelato di essere quasi insolvente. Three Arrows aveva preso in prestito ingenti somme da numerose società di crittografia, tra cui Voyager Digital del New Jersey e BlockFi con sede a New York. Per sopravvivere al default di Three Arrows, i due scambi di asset digitali si sono rivolti al miliardario Sam Bankman-Fried, fondatore di FTX e la persona più ricca di criptovalute, del valore di circa 20,5 miliardi di dollari. Tra FTX e la sua società di trading quantitativo Alameda, ha fornito alle società 750 milioni di dollari in linee di credito. Non vi è alcuna garanzia che Bankman Fried recupererà il suo investimento. “Sai, siamo disposti a fare un pessimo affare qui, se è quello che serve per stabilizzare le cose e proteggere i clienti”, dice.


“Siamo disposti a fare un pessimo affare qui, se è quello che serve per stabilizzare le cose.”

Sam Bankman-Fried


Le infusioni di denaro del banchiere Fried sono tutt’altro che altruistiche. È emerso come un capitalista avvoltoio intelligente nel mercato delle criptovalute assediato, sapendo benissimo che la sua stessa fortuna dipende dal suo sano rimbalzo e dalla sua crescita. Bankman Fried ha anche acquistato Robinhood, broker di criptovalute, dove FTX ha già accumulato una quota del 7,6% e si dice che stia valutando un’acquisizione.

Il banchiere Fried nega qualsiasi dialogo attivo sulla fusione con Robinhood, ma dice a Forbes che stanno arrivando altri fallimenti di scambio di criptovalute. “Ci sono alcune borse di terzo livello che sono già segretamente insolventi”, afferma Bankman Fried.

FTX di Fried, insieme a Coinbase, Kraken e Binance, sono giganti tra gli scambi di asset digitali. Hanno milioni di conti clienti e funzionalmente operano in modo simile alle agenzie di intermediazione mobiliare online. Ma al di fuori di queste balene, ci sono più di 600 scambi di criptovalute in tutto il mondo che operano in una frontiera in gran parte non regolamentata. Mai sentito parlare di AAX, Billance e Hotbit? Non sei solo, ma come Coinbase commerciano bitcoin, ether e dogecoin e offrono generosi prestiti a margine, fino a 20 volte il loro capitale iniziale, ai loro clienti. In assenza di una significativa supervisione normativa, molti scambi di criptovalute sono stati vulnerabili a truffatori e hack.

L’exchange giapponese Coincheck è stato violato per 530 milioni di dollari in criptovalute nel 2018, l’exchange di Singapore KuCoin ha perso 275 milioni di dollari nel 2020 e poi nel dicembre 2021 Bitmart, con sede alle Isole Cayman, è stato violato per 200 milioni di dollari. Nel 2016, Bitifinex è stato violato con quasi 120.000 bitcoin per un valore di $ 2,5 miliardi ora.

Ma, nonostante i generosi salvataggi, nemmeno Bankman-Fried è in grado, o disposto, di buttare soldi buoni dopo cattivi in ​​perpetuo. “Ci sono aziende che sono fondamentalmente troppo lontane e non è pratico sostenerle per ragioni come un buco sostanziale nel bilancio, problemi normativi o che non c’è molto da salvare”, afferma Bankman-Fried , che ha rifiutato di nominare scambi di criptovalute specifici.

asso Forbes riportato nella sua analisi dei migliori 60 scambi di criptovalute del mondo, l’attività di scambio di risorse digitali generalmente non dispone di standard per certificare una nuova entità prima o dopo che inizia a sollecitare i fondi dei clienti. La SEC non regola gli scambi e la Commodities Futures and Trading Commission ha la supervisione solo di una manciata di mercati di derivati ​​crittografici. Negli Stati Uniti non esiste un’organizzazione membro come FINRA per l’autoregolamentazione degli scambi di criptovalute.

Il banchiere Fried è preoccupato per i continui fallimenti perché durante l’euforia dell’aumento dei prezzi delle criptovalute, gli scambi hanno continuato ad alzare la posta per attirare clienti con generosi rendimenti per i depositi. BlockFi o Voyager promettevano pagamenti di rendimento ai clienti, fino al 12% all’anno che doveva essere pagato addebitando almeno un interesse molto più elevato ai mutuatari o, più probabilmente, mettendo quei soldi a lavorare in applicazioni DeFi di finanza decentralizzata. Funzionava bene quando le criptovalute non andavano da nessuna parte se non in alto. Sembra disastroso ora.


“Ci sono aziende che sono fondamentalmente troppo lontane e non è pratico fermarle”.

—Sam Bankman-Fried


Come JP Morgan durante il panico del mercato azionario e il crollo del 1907, Bankman-Fried sta approfittando del caos delle criptovalute per espandere il suo impero. Di recente ha chiuso l’acquisizione di Liquid, una travagliata borsa giapponese. BlockFi e Voyager Digital sono nelle sue mani e, nonostante le sue smentite, Robinhood potrebbe essere il prossimo. Secondo fonti che hanno familiarità con i suoi prestiti alla Voyager, Alameda rischia di perdere almeno 70 milioni di dollari del credito che ha già concesso. Nel 2021, Voyager’s Digital, quotata in borsa, aveva un valore di mercato di oltre 3 miliardi di dollari. Oggi condivide il commercio per pochi centesimi e la sua capitalizzazione di mercato di $ 62 milioni indica un’imminente dichiarazione di fallimento.

Nonostante la carneficina, racconta Bankman-Fried Forbes che FTX rimane redditizio e lo è stato negli ultimi 10 trimestri. Il più grande rivale di FTX, Coinbase, ha perso 432 milioni di dollari nel primo trimestre del 2022 e le sue azioni sono scese di quasi il 90% dal suo massimo storico.

Bankman-Fried tiene d’occhio anche i minatori di criptovalute, molti dei quali hanno sfruttato il proprio bilancio a un ritmo vertiginoso per scalare rapidamente e sfruttare questa corsa all’oro digitale del 21° secolo. Le azioni di criptovalute quotate in borsa, tra cui Marathon Digital Holdings e Riot Blockchain, sono scese di oltre il 60% da inizio anno.

Un asset crittografico di cui Bankman Fried non è preoccupato è Tether, la più grande stablecoin ancorata al dollaro del mondo con una capitalizzazione di mercato superiore a $ 70 miliardi. Molti osservatori del settore l’hanno considerata una bomba a orologeria con garanzie discutibili il cui fallimento sarebbe quasi certamente una minaccia esistenziale per l’intero mercato delle criptovalute. Testato durante il crollo della Luna, Tether ha perso brevemente il suo piolo di $ 1 ed è sceso a un prezzo di 95 centesimi. Tuttavia, ha elaborato con successo oltre $ 10 miliardi di prelievi e da allora si è ripreso.

Dice Bankman-Fried, “Penso che le opinioni davvero ribassiste su Tether siano sbagliate… non penso che ci siano prove a sostegno di queste ultime”.

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