Rolls Royce: scambi in linea con la ripresa del trasporto aereo

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Una ripresa dei viaggi aerei in Europa e nelle Americhe ha significato che le ore di volo dei grandi motori nei quattro mesi fino a maggio sono state del 42% superiori rispetto allo scorso anno.

Come previsto, i margini operativi in ​​Difesa saranno inferiori a causa di un mix mutevole di prodotti e di maggiori investimenti. Anche la conversione in contanti di Power Systems dovrebbe essere più debole, come precedentemente indicato, a causa dei cambiamenti nella gestione dell’inventario per far fronte ai problemi della catena di approvvigionamento.

La vendita di ITP Aero dovrebbe essere completata nella prima metà di quest’anno e dovrebbe generare circa 2 miliardi di sterline che verranno utilizzati per ripagare il debito.

Il trading finora quest’anno è stato in linea con le aspettative e la guida rimane invariata.

Le azioni sono aumentate del 2,4% dopo l’annuncio

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Risultati dell’intero anno

I ricavi sottostanti sono diminuiti del 4% a 10,9 miliardi di sterline, poiché un calo dell’11% dei ricavi delle apparecchiature determinato da un minor numero di consegne di motori nell’aerospazio civile ha compensato un aumento del 7% nei servizi. Tuttavia, il risparmio sui costi insieme all’assenza di oneri legati al Covid ha significato che il gruppo è passato da una perdita operativa sottostante di 2,0 miliardi di sterline a profitti di 414 milioni di sterline.

Il CEO Warren East ha annunciato l’intenzione di dimettersi alla fine dell’anno e il gruppo è attualmente alla ricerca di un successore.

Per il 2022, il management prevede una crescita dei ricavi da bassa a media a una cifra con margini operativi pressoché stabili. Il gruppo si aspetta un free cash flow moderatamente positivo, con il grosso in arrivo nella seconda metà dell’anno.

Ritornato dentro Aerospaziale Civile è sceso del 10% a 4,5 miliardi di sterline, poiché i ricavi delle apparecchiature sono diminuiti del 29% a causa del minor numero di consegne di motori. Le ore di volo della seconda metà del motore (EFH) sono aumentate del 57% rispetto al 2020 con l’allentamento delle restrizioni covid. I ricavi dei servizi sono aumentati del 6% poiché il gruppo ha raggiunto gli accordi di servizio a lungo termine. I risparmi di ristrutturazione insieme all’aumento dei ricavi dei servizi hanno aiutato le perdite operative a ridurre da $ 2,5 miliardi a £ 172 milioni.

I ricavi da attrezzature e servizi sono entrambi aumentati all’interno Difesa, portando il totale della divisione in più del 5% a 3,4 miliardi di sterline. Il gruppo ha aggiunto £ 2,3 miliardi al suo portafoglio ordini, incluso un contratto da $ 0,5 miliardi con il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti che dovrebbe fornire un totale di $ 2,6 miliardi di vendite di attrezzature in futuro. I profitti operativi sono aumentati del 3% a 457 milioni di sterline, poiché lo spostamento verso vendite di pezzi di ricambio con margini più elevati ha compensato un aumento del 28% della spesa in ricerca e sviluppo.

L’allentamento delle restrizioni covid ha aiutato il Sistemi di alimentazione il portafoglio ordini cresce di 3,3 miliardi di sterline poiché la domanda ha superato l’offerta. I ricavi sono aumentati del 3% a 2,7 miliardi di sterline, trainati da un aumento del 10% dei servizi aftermarket. I profitti operativi sono aumentati del 37% a 242 milioni di sterline, trainati dall’efficienza produttiva, dalle vendite di pezzi di ricambio a margini più elevati e dall’aumento dei volumi.

Ritornato dentro Nuovi Mercati era di 2 milioni di sterline, proveniente interamente da Rolls Royce Electrical, che sviluppa velivoli elettrici. L’aumento della spesa in conto capitale per lo sviluppo del prodotto ha significato che la divisione ha registrato una perdita operativa di 70 milioni di sterline.

Il gruppo ha completato tre delle quattro vendite di asset pianificate, con l’ultima vendita più grande di ITP Aero che dovrebbe essere completata nella prima metà del 2022. I proventi totali dovrebbero aggirarsi intorno ai 2 miliardi di sterline e verranno utilizzati per ripagare il debito.

Il flusso di cassa gratuito per le operazioni continue è stato di 1,5 miliardi di sterline, un miglioramento rispetto ai 4,3 miliardi di sterline dell’anno scorso. Ciò era in gran parte dovuto al risparmio sui costi e ai maggiori profitti. Il deflusso ha significato un aumento del debito netto da £ 3,6 miliardi a £ 5,1 miliardi.

Fatti chiave della Rolls Royce

  • Rapporto prezzo/vendite: 0,60
  • Prezzo medio/vendite su 10 anni: 0,97
  • Rendimento da dividendi prospettico (prossimi 12 mesi): 0,4%

Tutti i rapporti provengono da Refinitiv. Ricorda che i rendimenti sono variabili e non un indicatore affidabile del reddito futuro. Tieni presente che le cifre chiave non dovrebbero essere considerate da sole: è importante comprendere il quadro generale.

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Questo articolo è contenuto originale di Hargreaves Lansdown, pubblicato da Hargreaves Lansdown. Salvo diversa indicazione, le stime, inclusi i rendimenti prospettici, sono un consenso delle previsioni degli analisti fornite da Refinitiv. Queste stime non sono un indicatore affidabile della performance futura. I rendimenti sono variabili e non garantiti. Gli investimenti aumentano e diminuiscono di valore, quindi gli investitori potrebbero subire una perdita.

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